Şubat ayına ilişkin öncü veriler, aylık enflasyonda yeniden yüksek bir artışa işaret ediyor. Piyasa beklentileri artışın yüzde 3 civarında gerçekleşeceği yönünde yoğunlaşırken, geçen yılın aynı dönemindeki düşük baz nedeniyle yıllık enflasyonun tekrar yukarı yönlü hareket etmesi bekleniyor.

Türkiye İstatistik Kurumu ocak ayında aylık enflasyonu yüzde 4,84, yıllık enflasyonu ise yüzde 30,65 olarak açıklamıştı. Şubat 2025’te yüzde 2,46 olan aylık artışın bu yıl daha yüksek gelmesi halinde, yıllık oranın yaklaşık yüzde 31 seviyesine çıkabileceği hesaplanıyor.

Bağımsız enflasyon hesaplamaları da yukarı yönlü tabloyu destekliyor. “Web-TÜFE” verilerine göre şubat ayı artışı yüzde 3,19 olarak ölçüldü. En sert fiyat artışı sigorta ve finansal hizmetlerde görülürken, gıda ve alkolsüz içeceklerdeki yükseliş de dikkat çekti. Giyim ve ayakkabı dışındaki hemen tüm ana harcama gruplarında fiyat artışının sürmesi, enflasyondaki yayılımın devam ettiğini gösteriyor.

Bu tablo, gözleri 12 Mart’taki Para Politikası Kurulu toplantısına çevirdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası yönetimi son Enflasyon Raporu sunumunda faiz indirimlerinin sürebileceği mesajını vermişti. Ancak hem enflasyondaki yukarı yönlü riskler hem de küresel jeopolitik gerilimler, mart ayında olası bir indirimi daha zor bir seçenek haline getiriyor.

Petrol fiyatlarının 70 doların üzerinde seyretmesi ve Orta Doğu kaynaklı belirsizlikler de fiyatlama davranışlarını etkileyen unsurlar arasında sayılıyor. Ekonomi yönetimi ise enflasyondaki aylık dalgalanmaların geçici olduğu görüşünü koruyor.

Buna karşın, iki aydır yüksek seyreden aylık enflasyon verileri, hedef patikasına ilişkin soru işaretlerini artırmış durumda. Yıl sonu hedefleri korunuyor olsa da piyasa anketleri, beklentilerin resmi tahminlerin üzerinde kaldığını gösteriyor. Şubat verisinin beklentilere paralel gelmesi halinde, hem yıllık enflasyon hem de faiz politikasına dair tartışmaların daha da yoğunlaşması bekleniyor.